Der HKMA greift in die Wechselkursbewegungen des HKD ein

  Hongkong hat erstmals seit November lokale Dollar gekauft, um seinen Bindungskurs an den US-Dollar zu verteidigen, da ein Rückgang der Kreditkosten für Banken den Verkauf der Stadtwährung zu einem beliebten Handel machte.

Die Hongkong Monetary Authority kaufte Wertpapiere im Wert von 4,2 Milliarden Hongkong Dollar. Dieser Vorgang wird die Aggregatbilanz der Stadt reduzieren, ein Maßstab für die Interbankenliquidität, was zu höheren lokalen Finanzierungskosten führen und die bearishen Trades einschränken könnte.

Letzte Woche berührte der Hongkong-Dollar die schwächere Seite seines 7,75-7,85-Handelsbandes gegenüber dem US-Dollar, was die Wahrscheinlichkeit einer Regierungsintervention erhöhte. Ein Rückgang der Interbankenkurse in der Stadt – in der Nähe ihres tiefsten Wertes gegenüber US-amerikanischen Pendants – veranlasste Hedgefonds dazu, die Währung günstig aufzunehmen und sie gegen den höher verzinslichen US-Dollar zu verkaufen.

Das HKMA intervenierte häufig von Mai bis November, um den lokalen Dollar zu stärken, wodurch das Aggregatguthaben der Stadt auf den niedrigsten Stand seit 2020 sank. Obwohl ein solcher Schritt letztendlich die Währung unterstützen würde, kann er auch als Gegenwind für die lokale Wirtschaft wirken. Hongkongs Wirtschaft schrumpfte im vergangenen Jahr zum dritten Mal seit 2019.

“Der Abwertung des Hongkong-Dollars ist wahrscheinlich nur von kurzer Dauer”, sagte Samuel Tse, Ökonom bei der DBS Bank in Hongkong. “Wenn die Nachfrage nach Hongkong-Dollar-Vermögenswerten im Zuge der Wiedereröffnung Chinas zurückkehrt, wird sich die lokale Währung wieder stärken”, sagte er und prognostizierte einen Kurs von 7,78 bis zum Ende des Quartals.

Bill Ackman, Gründer des Hedgefonds Pershing Square Capital Management LP, sagte im November, dass er aufgrund der schwachen Wirtschaft der Stadt gegen den Hongkong-Dollar und seine Kopplung wetten würde. Kyle Bass, Gründer von Hayman Capital Management, und George Soros haben in der Vergangenheit ebenfalls auf einen Zusammenbruch der Hongkong-Währungskopplung gewettet.