EZB muss unnötigen Anstieg der Realzinsen vermeiden

 Die Europäische Zentralbank (EZB) muss unter Berücksichtigung des Niveaus von Privat- und Staatsschulden in der Eurozone darauf achten, nicht zu hoheRealzinsen zu erzeugen, sagte ein hochrangiger italienischer Politiker am Samstag.

EZB-Ratsmitglied Ignazio Visco, der auch Gouverneur der Bank von Italien ist, fügte hinzu, er glaube nicht, dass eine Rezession unvermeidlich sei, um die Inflation zu senken.

Die EZB hat seit Juli die Zinsen um 3 Prozentpunkte erhöht und eine Erhöhung um 50 Basispunkte für März versprochen.

„Heute ist eine Disinflation offensichtlich erforderlich, aber angesichts der in der Eurozone vorherrschenden Niveaus von Privat- und Staatsschulden müssen wir vorsichtig sein, um einen unnötigen und übermäßigen Anstieg der Realzinsen zu vermeiden“, sagte Visco auf dem Warwick Economics Summit.

„Ich bin überzeugt, dass die Glaubwürdigkeit unserer Maßnahmen nicht dadurch gefestigt wird, dass wir uns der Inflation in den Weg stellen, sondern dadurch, dass wir ständig Weisheit und Balance zeigen.“

Die EZB hat ihre Optionen hinsichtlich der nachfolgenden Schritte nach März offengehalten, was bei Anlegern Zweifel an der Höhe weiterer Erhöhungen aufkommen lässt.

Anleger und Ökonomen haben sich auf ein Hoch des Einlagenzinses zwischen 3,25% und 3,5% konzentriert, was darauf schließen lässt, dass nur ein oder zwei Schritte nach der März-Erhöhung und ein Ende bis Mitte des Jahres erfolgen.

Auf die Frage, wie weit die Zinsen steigen könnten, antwortete Visco: „Wir wissen es nicht“.

Politiker in Italien haben Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen steigender Zinsen aufgrund der riesigen Schulden des Landes geäußert.

Visco sagte, die EZB-Zinsen müssten weiter steigen „in einer progressiven aber gemessenen Weise, auf der Basis der eingehenden Daten und ihrer Verwendung bei der Beurteilung der Inflationsaussichten“.

Die Inflation ist seit ihrem Höchststand im Oktober um etwa 2 Prozentpunkte gesunken und weitere Rückgänge sind wahrscheinlich, da die Gaspreise zurückgehen.

Die zugrunde liegende Preisentwicklung scheint jedoch hartnäckig hoch zu sein, was zu der Befürchtung führt, dass die Inflation an Niveaus über dem Ziel der EZB von 2% hängenbleiben könnte, teilweise aufgrund des schnellen nominellen Lohnwachstums.